Você realmente sabe qual a diferença entre lucro e caixa?

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Você realmente sabe qual a diferença entre lucro e caixa?

Há alguns anos atrás estava em uma reunião de apresentação dos resultados de uma grande empresa, nesta reunião estavam todos os sócios. Apesar da reunião ser sempre conturbada, principalmente pela “falta de dinheiro” na empresa, um dos sócios se levantou e me questionou o seguinte:
– (Sócio) Você está me dizendo que no mês analisado tivemos resultado positivo de R$ 19.000?

– (Eu), Sim a empresa gerou um EBITDA de R$ 19.000, porque do questionamento?

– (Sócio) Deve estar errado, pois minha conta saiu dos R$ 61.600 positivo e está agora está quase em R$ 12.000 negativo, a onde está esse dinheiro?

Olhei para ele, vi que estava alterado, pois achava que estava errado os números apresentados, mas também sabia que ele era o comprador, então só fiz uma única pergunta a ele.

– (Eu) Qual era o estoque do mês anterior e do mês atual?

– (Sócio) Era de R$ 88.000 e foi para R$ 181.000.

– (EU) Porque você fez isto? O estoque mais que dobrou.

– (Sócio) Vi uma boa oportunidade junto ao nosso fornecedor principal, ele deu um desconto de 10%, se compra-se o dobro do que eu compro, pois ele estava precisando de dinheiro e vi que poderíamos ganhar.

– (EU) Sim, poderia ser uma oportunidade, mas a controladoria (no caso era eu) validou com cálculos de retorno de investimentos ou um previsão de caixa sobre esta operação?

Nisso os outros sócios estavam ficando nervosos, com as decisões do sócio comprador, e já queriam começar a discutir.

– (Sócio) Não, pois pelo meu filiem, achava que ia nos dar um bom retorno, e não vi a necessidade de envolver a controladoria.

– (EU) O problema que seu filiem deixou a empresa descapitalizada e com problema de caixa, agora precisaremos fazer uma promoção de parte deste estoque para voltarmos para o azul. Além disso estão pagando meus serviços para nada.

Depois disso aquela reunião se tornou uma grande briga e discussões sem fins, pois o comprador achando que seu “filiem” estaria certo.

Para elucidar melhor esta história, que foi real, vamos usar números fictícios e para entender e tornar as coisas mais simples, vamos considerar que todos os gastos gerados naquele período foi pago no mesmo mês. As descrições estão conforme na tabela abaixo:

Analisando esta DRE sintética, vimos que aumentou o faturamento, consequentemente o resultado operacional, mas o caixa ficou negativo, isto se deu pelo fato dele ter aumentado o estoque e ter pago avista o mesmo, pois os saldos do receber e a pagar de fornecedores se mantiveram iguais.

Vamos analisar este mesmo exemplo e considerar que o comprador conseguisse fazer o pagamento avista + 1, como seria o resultado?

Caso a negociação fosse esta, o caixa diminuiria, mas não ficaria no vermelho, sendo assim a empresa não ficaria tão vulnerável e pagar juros do cheque especial. Um exemplo simples é que o antigo presidente da Siemens e atual CEO da Alcoa, Klaus Kleinfeld, disse em uma entrevista sobre a crise: “Trata-se de liquidez e mais uma vez liquidez”.

Então qual a diferença entre lucro e caixa?

Os lucros são condição sine qua non para que uma empresa mantenha sua liquidez constante, pois somente se ela recebe permanentemente mais do que gasta há dinheiro em caixa. No curto prazo, porém, o lucro e a liquidez, ou o fluxo de caixa, são duas coisas diferentes.

Uma empresa rentável pode realmente chegar à insolvência, mas isso é uma exceção. A metáfora que diz que a liquidez corresponde ao ar que respiramos, e o lucro, à alimentação, descreve claramente a diferença entre ambos. Se não tivermos mais ar, morremos em poucos minutos. Sem alimentação, podemos, se necessário, sobreviver ainda durante várias semanas.

Em estudos realizados por Jim Collins, empresas que são sólidas e passam por diversas crises, uma das várias características mais acentuada, é que os líderes constroem amortecedores e suspensões em uma quantidade que vai muito além da que os outros têm como norma.

As empresas estudadas tinham uma razão entre caixa e ativos de 3 a 10 vezes superior à média das razões da maioria das companhias e mantiveram balanços mais conservadores do que as do grupo comparativo ao longo de toda sua história, mesmo quando ainda eram pequenas. Ou seja, não possuem dividas e seus caixas estão abarrotados de dinheiro.

O Lucro Operacional avalia o período analisado, que foi realizado a venda, no caso o faturamento mensal, bimestral ou anual. Ou seja podemos avaliar a qualidade da venda do período realizado, mas não conseguimos avaliar os prazos de venda, estoque e compras, no qual influi diretamente no capital de Giro.

No caso do Caixa operacional, reflete diretamente a variação do capital de giro, no qual impacta diretamente na avaliação de curto prazo e na queima de caixa caso indicadores de liquidez piore.

Então podemos concluir desta análise que Lucro Operacional e Caixa Operacional não são as mesma coisa, mas Lucro Operacional=Caixa Operacional + Capital de Giro. Além de ter um Fluxo de Caixa e o DRE, precisaria do Balanço Patrimonial, para fazer as análises complementares. E como diz o ditado” Andorinha sozinha não faz verão”, muito menos um indicador pode dar uma análise abrangente da situação de uma empresa.

Depois disso desenvolvemos uma DRE integrado com o fluxo de caixa indireto para analisar os números de forma inovadora e eficaz, para saber a diferença entre resultado (competência) e caixa, por isso queremos que também possa conhecer e entender melhor as finanças da sua empresa para ajudar na análise e traçar estratégias para alcançar melhores resultados.

Espero que com esse artigo você tenha conseguido entender melhor a diferença entre lucro e caixa